8月26日，宁夏中科生物科技股份有限公司正式摘帽。证券简称从“ST宁科”变为“宁科生物”（以下简称“宁科”），股价日涨跌幅恢复至10%。

这背后的操盘手，不是宁夏本地企业，而是一家来自湖南常德的公司——湖南新合新生物医药有限公司（以下简称“新合新”）。

2025年，新合新斥资4亿元，以22.10%的持股比例入主ST宁科，参与该企业的破产重组。一家常德企业，为什么不远千里跨省控股一家上市公司？又面临着怎样的挑战？

为什么选择宁科？

出资4亿元，投给一家处在退市风险区的企业，这无疑是个风险系数很高的决定。在宁科生物的重整方案中，还引入了国民信托、北京和聚私募基金、信辰（深圳）资管、湖南甲骨文私募基金、前海久银基金等15家财务投资人。

这么多专业机构愿意把钱投进来，宁科究竟有什么吸引力？要回答这个问题，得先搞明白宁科是做什么的。

宁科的主营业务之一，是长链二元酸的制造。这是一种从玉米等植物中提取的、可以替代石油来造工业品的生物基新材料。高端汽车的耐油软管、运动鞋底、航空航天材料，都有它的参与。

传统的长链二元酸从石油中提取，需要在高温高压下进行化学反应，污染大、能耗高。而宁科用的是生物发酵法，碳排放低、对环境友好。这项技术也是国家战略性新兴产业的重要方向，应用场景正持续扩大。

湖南新合新，本身也是一家生物医药企业，用生物发酵法生产甾体激素原料药，技术路线与宁科高度相通。团队拥有1600余名专业技术与产业人员，覆盖研发、生产、质控、销售全链条，体系完整成熟。

“我们有信心、有能力把这家企业做稳、做优、做强。”新合新相关负责人曾在采访中表示。接手宁科，也能助力新合新将业务从医药中间体延伸到更大的生物基材料赛道。

从退市边缘到申请摘帽，宁科基本面修复

新合新入主后，变化在发生。

宁科的重整计划于2025年内执行完毕，历史遗留债务风险出清，资产负债率从高位降至46%左右。

生产经营也在稳步恢复。据公司披露的财报数据来看，2025年度营收4.44亿元，同比增长28.72%，归母净利润亏损9037.69万元，同比减亏83.23%。2026年一季度实现营收1.18亿元，同比增长25.40%。

今年7月，公司公告拟投资5.45亿元建设年产5万吨癸二酸等二元酸项目与年产1万吨癸二胺等二元胺项目，计划2026年11月开工，建设周期12个月，将进一步延伸产业链。

8月26日，宁科正式复牌，公司股票撤销其他风险警示，A股证券简称从“ST宁科”变更为“宁科生物”，股价日涨跌幅恢复至10%。

难题和挑战不少

产线运转，经营上轨，不代表万事大吉。

首先，业绩尚未完全扭亏。2026年一季度，公司归母净利润亏损6431.55万元，上半年预计亏损1.2至1.5亿元。公司对此给出的解释为，月桂二酸产线仍处产能爬坡阶段，叠加原材料价格大幅上涨，毛利空间持续承压。

另外的不确定性，来自一场官司。

就在上个月，凯赛生物以侵害技术秘密为由，将宁科、中国科学院微生物研究所等十名被告告上北京高院，索赔金额高达9.67亿元，还要求销毁涉及相关技术的产线、设备、图纸。诉讼所涉商业秘密为“生物发酵法工业化生产长链二元酸技术”，该技术覆盖月桂二酸产品的核心菌株等关键环节。

“刚重整完、刚走上正轨，争议就来了，但我们不躲、不慌。”宁科董事长、总经理符杰在接受采访时表示。目前，宁科明确表示对原告主张不予认可，并同步提起两起反诉：一桩针对恶意诉讼索赔500万元，一桩针对2024年重整期间技术团队未经许可提取发酵废液的行为索赔2000万元。

宁科方面也强调，2017年公司以2980万元从中国科学院微生物所合法受让了月桂二酸规模化生产技术，涵盖菌种、发酵、提取和精制等全链条环节，合同完备、权利链条完整，技术来源经得起审查。

案件尚未开庭，法院裁判如何也未可知，但可以确定的一点是，湖南新合新掌舵的宁科，在生物基材料这条长坡厚雪的赛道上真正跑起来，还有许多考验。

作者｜范思璇 谌韵安

作者：范思璇

责编：谢卓芳

一审：谢卓芳

二审：黄利飞

三审：李伟锋

来源：湖南日报·新湖南客户端

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