8月中旬，湖南零食两大龙头交出中期成绩单：盐津铺子净利润增长14.1%；劲仔食品营收增长23.08%。

今年以来，A股零食湘股整体业绩表现好于沪深食品饮料板块。原已跻身“全国第一”的湖南零食产业，被推到一个新的窗口期。

（图来自网络）​

今年上半年，全国休闲零食板块交出一批漂亮财报：

洽洽食品预计净利润同比增长170.75%至198.96%，有友食品、煌上煌、甘源食品等头部企业营收同比增幅都达到两位数。

这种集体性的“逆势增长”，与历史上经济大萧条时期口红热销的情况如出一辙——

1929年至1933年，美国经历大萧条，工业总产值差不多减少一半，口红销量却逆势增长约50%。经济学家把这种现象叫做“口红效应”，指的是经济不景气时，人们更愿意为不花大钱、却能带来即时满足感的小东西买单。

后来，这个经济效应被反复验证。“口红效应”带来的不仅是口红单品逆势上行，更为整个美妆行业打开逆周期扩张的窗口期。

今年出现的零食热销，正是这一经济效应在发力。经济周期不仅为企业打开销量窗口，更是推动产业进入重写行业格局的通道。更快适应市场变化，调整产品结构和营销策略，都可能成为企业占据有利位置、产业乘势增大基本盘的重要契机。

窗口打开，但阳光不会自动洒向每一个角落。

中期财报非常直白：湖南上市零食企业中，有的企业净利润增长，但也有企业营收利润双双下滑。

细看分析，盐津铺子是通过渠道重构实现较高盈利。 自2025年起，盐津铺子就对线上渠道逐步收缩，今年上半年，其线上营收从5.7亿降至2.9亿；同期，线下渠道加速扩张，其中，量贩、会员店增速超预期，传统经销商净减少522家，资源向大客户集中。渠道调整支撑企业毛利率提升。

更多零食头部企业选择进行产业再造。例如辣味零食代表“卫龙”，今年首次以“健康”的蔬菜制品替代了传统辣条的“主打”地位，魔芋爽从单品裂变为超级大单品，叠加贵州红酸汤、武汉蒜蓉小龙虾等地域口味，把健康食材和地域特色绑在一起。产品端的创新直接拉动了渠道：线上收入同比增长43.8%，直销收入增幅达62.4%。逻辑很清晰——用新产品创造新需求，让产品变成流量入口。

细看劲仔食品，生产原料价格增速跑赢了营收增速，因此增收未增利；而绝味食品则因其短期投入进行店铺调改未转化为业绩，其旗下卤制食品收入减少3.44亿，经营现金净流出1.82亿。

产品遍地可见的旺旺、桂发祥、亲亲食品等企业，坚守传统路线，净利润亦出现大跌。

显然，“口红效应”带来的不是普惠性利好，而是在复杂市场变动中加速产业分化。消费理性化、渠道碎片化、健康化升级、性价比诉求……多重变量叠加，全国零食生产企业卷入愈加激烈的优胜劣汰中。

全国范围的优胜劣汰加剧，对湖南而言，意味着“卡位战”打响——守住“全国第一”的市场份额。

湖南休闲食品年产值占全国1/3，辣条、休闲鱼制品、卤制品三大品类全国市占率均超五成。

底牌够厚，不代表位置稳固。三大赛道没有一个可以高枕无忧：辣条赛道有河南卫龙与平江麻辣王子双雄对峙；卤味赛道绝味、周黑鸭、煌上煌群雄逐鹿，行业集中度极低；鱼制品赛道劲仔虽连续9年销量第一，但福建、浙江的追赶者从未停止。

窗口期竞争加剧，让湖南零食企业的短板暴露出来：如产品结构老化、渠道结构固化、品牌能级不足等。

湖南“十五五”规划明确提出，到2030年力争食品产业营收达到6300亿元，以健康、营养、绿色、智能为导向推进产业结构调整与转型升级。平江县每年安排2亿元工业发展基金反哺食品产业，并创新推出的全省首个“休闲食品产业放开信用贷款”，签约授信20亿元，正是针对零食生产企业痛点，但这种政府主导的支持还需要在全省层面推广。

业内人士表示，任由企业单打独斗参与“卡位战”，已不足以应对窗口期的紧迫性，企业和政府需要形成更紧密的合力，打造生态系统的竞争——

对企业，产品要从“重口味”走向“健康辣”，渠道要从被动进场走向主动拥抱，品牌要从“湖南制造”走向“湖南品牌”。

对政府，要加快制定健康化标准、推广腰部企业金融支持、补齐冷链物流和食品检测等配套短板。

窗口期不会等人，“口红效应”带来变量。“湘字号”零食能否抓住时机奋身一跃，就看这场“卡位战”。

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作者 |彭雅惠

一审 |彭雅惠

二审 |黄利飞

三审｜李伟锋

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来源：湖南日报·新湖南客户端

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