最近，携程被罚巨款，引发关注。携程被罚，是我国在线旅游平台服务领域首起反垄断执法案件。罚没款合计51.79亿元，罚款比例达到7.5%，创下平台经济反垄断历史新高。对此，有人说，“早就该罚了”。

要理解携程为什么被罚，为什么该罚，我们先得了解一下这个企业。

携程是一家在纳斯达克和港交所双重上市的公众公司，还是一家股权极其复杂的平台企业，资本主要来自美国机构投资者，利润要服从华尔街的季度考核，属于“职业经理人+机构股东”治理模式。

这些年，携程通过持续投资、并购和战略协同，组建了一个庞大的“携程系”，市场总份额达到了70%，这意味着每十个在线预订酒店的人里，有七个是通过“携程系”完成的。

其实携程曾经是消费者心中的“屠龙少年”、当之无愧的行业创新者，但它坐稳霸主宝座之后，开始将流量优势转化为“统治工具”。这个时候，出现了极度分化的现象：携程的财报数字一路飙升，2025年，携程全年营收624亿元，净利润高达333亿元。与之相对应的是，酒店行业平均净利润率普遍偏低，多数单体酒店利润率不足5%。携程以56%的OTA市场份额，拿走了酒店预订链条中绝大部分利润。暴利的另一端，是无数沦为“弱势群体”的商家。

曾经的忠实粉丝愤怒感慨：“狗子，你变了”。那么，携程到底做错了什么，让用户如此生气呢？

首先是数据安全屡触红线。网上搜索便能发现，大数据杀熟、金融App违规、数据出境违规，2025年底的“柬埔寨信任危机”等案例，都暴露出携程在数据安全管理方面，法定义务缺失的行为。

另外，技术赋能下的“新型垄断霸权”。携程的垄断分为流量垄断和价格垄断两种模式。它将合作酒店分为“特牌”“金牌”“无牌”三个等级。“特牌”享受最多流量倾斜，代价是只能与携程独家合作，不得与竞争性平台合作。一旦违反规定，就会被降级、限流、“摘牌”。价格方面，携程会用“调价助手”剥夺酒店的定价权。强制要求跨平台经营的酒店给予“全网最低价”。有的酒店480元一晚的节假日房价被改成了130元。

垄断行为造成的是系统性伤害。平台看似吸引流量的低价补贴，本质上多是通过强制分成等方式，将成本转嫁给合作商家，导致商家“卖得越多、亏得越多”。

从这些年的发展不难看出，携程形成了一套商业闭环：以低价为武器，以抽成为目的；并购竞争对手后，形成一家独大的局面，从而完成入口垄断；自己下场开酒店、开民宿，并延伸到餐饮、日用品、入境游……它已经不再是一个“在线旅游平台”，而是一个横跨多个行业的商业帝国。但这个帝国的本质不是“服务”，而是“收税”。

有媒体将其概括为“平台税”体系：显性佣金、隐性推广费、强制低价差，三层叠加，平台对每一笔交易抽取了远超名义佣金的“税”。这种“抽税权”的实质，是对数字时代新型生产资料的垄断。这相当于少数平台领主垄断了数字土地，绝大多数人则成了它的“佃农”。这里要划一下重点——这个权力不是平台的，是国家的。

所以，此次监管对携程没收违法所得16.58亿元，罚款35.21亿元，把携程六年多收的“税”全部追缴。这对所有平台都是一个警告。

前面我们说过，携程的股权结构比较复杂，前十大股东中，有八家为美资机构，这些机构投资者的共同特征是：只看财报，不问是非。所以对携程而言，利润和市值肯定是第一优先级。无论是滥用市场地位还是滥用用户数据，根源都在于它的利益结构决定了“股东回报”高于“用户权益”和“商家利益”。

但是，一个平台型企业不应该是这样子。

它需要在商业责任上，守住“利”的边界。平台经济的本质是连接与协同，其价值在于通过开放生态赋能中小企业、服务广大消费者，而不是滥用市场支配地位实施排他性行为，将开放的互联网变为“封闭花园”。杀鸡取卵式的商业逻辑，最终杀死的是自己的饭碗。

在社会责任上，守住“义”的底线。社会责任的核心，是公平和透明。公平，意味着平台不能利用自己的支配地位，将一部分市场参与者置于不公平的竞争位置上。透明，意味着核心算法的规则应当向社会公开，接受监督。

在安全责任上，守住“法”的红线。携程手握数亿用户的核心隐私数据，不能成为讨价还价的商业筹码，数据安全是必须守住的法律红线。另外，沉淀资金不是平台的“私房钱”，而是商家的血汗钱。平台不能随意扣除、用途不明，使资金安全沦为一纸空文。

很可惜，三条底线，携程一条都没守住。

处罚之后，携程拿出了一份整改清单，态度端正、措施全面、诚意满满。但这些整改措施，是否足以让它从“流量榨取”走向“价值共创”？我们还得追问三个问题。

第一，“股东优先”逻辑不变，它改得了吗？当携程的机构股东们追问“下一季度的增长在哪里”的时候，当华尔街的分析师调低评级的时候，携程是继续坚持“社会责任”，还是重新打开“调价助手”？

第二，监管能持续吗？携程的垄断行为不是一天形成的，也不是一天能被根治的。当舆论冷却、热搜退去，如何建立一套让监管无需依赖舆论热度也能持续在场的法治约束，这才是真正的考验。

第三，更深层的问题是什么？如果利益结构改不了、市场监管盯不住，那我们凭什么相信携程会成为“守住三个底线”的携程？我们必须认识到，资本具有逐利本性，如不加以规范和约束，就会给经济社会发展带来不可估量的危害。

事实上，一些国有平台在市场的大浪滔沙过程中，提供了自身的价值参考。比如铁路12306，就实现了以公平而非利润为导向的技术治理。12306采用大数据分析和风控技术，精准识别频繁大量为非本人购票的异常行为。同时，用技术手段识别“加速包”“抢票神器”等工具，以防制造不公平。

另外就是航旅纵横，它上线了“民航官方直销平台”，整合38家国内航司机票资源，打出“0差价、0捆绑、0套路” 的标语。平台推出 “六大承诺” ：价格公开透明、无捆绑销售、与航司退改规则一致、无大数据杀熟、保护用户购票信息安全、行程单金额与支付金额一致。

为什么国有平台能做到“0捆绑、0套路”，不是因为航旅纵横的道德水准更高，而是因为它不需要用捆绑销售来创造利润。

我们固然需要携程去创新、去开拓；但携程也需要在自身的领域有像12306和航旅纵横这样的力量制造“鲶鱼效应”，达成平衡。因此，我们呼唤“开拓者”与“压舱石”的良性互补，这不是对“开拓者”的否定，而是对对互惠共赢的呼唤，更是希望“压舱石”和“开拓者”一起携手，相辅相成打造更加充分、完善的，能够兼顾效率与公平的市场。

文案：萧向光

拍摄：赵瞳铱 郑君龄（通讯员）

出镜：唐雨琪

剪辑：唐雨琪 李萌萌（通讯员）

美编：蒋雨露（通讯员）

责编：赵泽琴

一审：秦慧英

二审：张权

三审：文凤雏

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