观点丨从A股“股王”更替看经济转型升级

湖南日报·新湖南客户端 2026-07-31 06:39:45

湖南日报全媒体评论员朱永华

7月27日，A股市场长鑫科技横空出世，收盘市值3.28万亿元，登顶A股！

“股王”的更迭，不只是数字游戏，而是一个时代估值逻辑的深刻转向。曾经，工商银行、贵州茅台长期把持市值榜首，折射的是“规模经济”与“消费升级”的时代主题。长鑫科技做的是DRAM——动态随机存取存储器，通俗点说就是电脑和手机里的“内存”。全球能规模化生产DRAM且具备完整研发设计制造一体化能力的企业，除了三星、SK海力士、美光，第四家就是长鑫。长鑫科技登顶，宣告了一个新逻辑的确立——当资本市场持续用真金白银为“硬核科技”定价，产业链安全、技术自主、算力底座，正在取代传统规模指标，成为衡量企业核心价值的关键标尺。这一转向，为“科技创新推动高质量发展”提供了生动的注脚。

这场转向首先指向“产业链安全”的价值重估。过去，资本市场更青睐模式创新和流量变现，因为路径清晰、回报可期。但地缘政治博弈加剧、全球供应链重构的现实，让“卡脖子”从产业界的话题变成了全社会的痛点。一家在关键领域实现自主突破的科技企业，其战略价值远超财务报表所承载。资本给予其高估值，是为“不被卡住”的确定性买单。这种确定性，正是高质量发展所依赖的安全底座。

这场转向也传递了对“长期主义”的重视。硬科技企业的成长轨迹与互联网企业不同——前期投入大、盈利慢、风险高。科创板设立以来，市场对高研发投入、未盈利企业的包容度显著提升，“研发投入—资本支持—再投入”的正向循环正在形成。这恰恰契合了高质量发展的内在要求：不追求短期的数字繁荣，而是为长远的产业跃升积蓄力量。资本愿意陪伴科技企业“坐冷板凳”，创新之火才不会因缺少柴薪而熄灭。

更重要的是，这场转向正在重塑创新链条上每一个环节的价值分配。核心技术成为稀缺资产，掌握关键技术的企业便具备了产业链上的“议价权”和“话语权”，由此带动上下游协同进化，推动整个产业体系成长攀升。这正是高质量发展的应有之义——不是某一家企业做大，而是整个产业生态变优。

当然，估值逻辑的转向只是信号，真正的挑战在于如何将资本的热度转化为创新的浓度。科技创新有其自身的规律：基础研究需要“十年磨一剑”的定力，成果转化需要跨越“死亡之谷”的勇气，产业培育需要“久久为功”的耐心。资本市场可以给出价格的信号，但无法替代创新的过程。科技创新推动高质量发展，终究要靠制度环境的持续优化、创新生态的悉心涵养，以及全社会对创新规律的理解与尊重。

市场已经“投票”表决，接下来的问题是：如何让更多科技创新的种子，在高质量发展的土壤里生根发芽、长成森林。这条路不会短，但方向已然清晰。

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来源：湖南日报·新湖南客户端

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