刊载于《湖南日报》2026年7月31日03版​

惠科股份、长鑫科技接连上市，浏阳金阳投资秉持长期主义、锚定主导产业转型突围，步入收获季——

锻造县域国资产投样板

湖南日报全媒体记者 刘永涛 唐璐 于淼 吴天琦

短短1个月，浏阳金阳投资集团投资的惠科股份、长鑫科技相继上市，丰厚资本红利集中兑现。

多年砥砺深耕，这家注册资本仅8000万元的县域城投，累计投资落地200余个项目，助力17家企业登陆资本市场，蝶变为总资产500亿元的专业化产投平台。

从基建“房东”转身产业“股东”，金阳投资秉持长期主义，锚定主导产业，创新招投联动模式，深耕实体资本、孕育新质生产力，闯出县域国资转型突围之路。

从“城投”到“产投”，一场不得不做的转身

1999年，浏阳经开区开发投资有限公司成立，注册资本8000万元。这是金阳投资集团的前身，彼时的任务很明确：承担园区基础设施建设。此后，该公司资产规模不断增长，但一个矛盾日益突出：平台自身造血能力跟不上资产扩张的速度。资产越建越多，现金流却越来越紧。

传统城投模式下，资金固化在基础设施中，投入周期长、回报慢，资产表不断膨胀，每一笔新增投入都在加重未来的偿还压力。

“平台长期肩负基础设施建设重任，资产体量持续扩大，经营性现金流却难以匹配增长节奏。”金阳投资党委书记、董事长暨朝佐坦言，依靠旧有融资建设模式，企业没有内生造血能力，转型势在必行。

彼时，国家对地方政府债务管理逐步收紧，剥离融资平台公司政府融资职能、推动平台公司市场化转型等政策导向日益明确。转型不是选择题，而是必答题。

但往哪转、怎么转，没有现成答案。2014年，在浏阳经开区党工委、管委会的部署下，金阳投资开始谋划市场化转型改革。派人赴上海张江考察时，他们看到一个完全不同的逻辑：张江高科的厂房租金收入占比不大，真正的收入大头是投资收益——科技型企业入驻标准厂房，几年后成长起来，园区通过股权投资分享成长红利。同样是建厂房，张江赚的不仅仅是租金，更是企业成长起来之后的收益。

这给金阳投资很大启发。浏阳经开区的产业底子不弱，生物医药和电子信息是两大主导产业，蓝思科技等龙头企业早已扎根多年，一批中小型科技企业正在生长，这些企业需要的不只是厂房和水电，更需要资本。

金阳投资彻底重构发展逻辑：跳出基建思维、拥抱产业思维、建立资本思维，开启从“城市建设者”向“产业投资人”的历史性转身。

2016年9月，公司更名为湖南金阳投资集团有限公司，注册资本增至10亿元。更为关键的一步，该公司争取到浏阳市政府的充分授权，将决策权下沉到浏阳经开区管委会和公司层面，决策流程大幅缩短。公司同步建立一套完整的内部管理制度，为市场化运作打好地基。

制度破冰之后，是人才破冰、能力破冰。县域平台做产业投资，先天短板突出：无专业团队、无行业认知、无机构背书。金阳投资核心骨干全部从财务、实体岗位转型，从零学研报、读招股、研赛道、判周期。

更现实的问题是，没有投资机构愿意带一个县级平台“玩”。“一听说我们是浏阳的，立马挂了电话。”金阳投资相关工作人员回忆。2017年前后，团队对着清科投资机构榜单从第一名开始挨个打电话。门都敲不开，排名前5的不接，就打前50的，总有一些机构正在募集资金。

2017年，金阳投资携手湖南高新创投集团设立首支产业创投基金，播下浏阳经开区基金招商的第一颗种子；2019年再设高端装备制造产业基金。3年时间，转型路径逐渐成形：以制度放权提速决策、以规范体系建立信任、以跟投实战积累认知、以产业深耕锻造能力，彻底摆脱“不会投、不敢投、看不懂”的困境。

自此，金阳投资加速布局新型显示、存储芯片、半导体材料、精密光电，深耕生物医药与医疗器械领域。

从跟风“跟投”到自主“直投”，惠科一战定乾坤

真正检验金阳投资转型成色的，是惠科项目的逆势布局、长期坚守。

2019年，惠科集团计划新建超大尺寸面板生产线，彼时面板行业正处深度周期谷底，行业巨头普遍亏损、海外产能加速退出，市场观望情绪浓厚，多数地区对重资产面板项目慎之又慎。

市场看的是短期行情波动，金阳投资集团看的是产业短板、赛道未来、区域刚需。

浏阳经开区拥有全球领先的消费电子玻璃产能，蓝思科技深耕多年，产业链“玻强屏弱”的短板长期存在。补齐显示面板核心环节，就能实现产业链闭环、大幅降低配套成本、构筑集群优势。

历经多轮实地调研、专家论证、数据推演，团队精准研判：惠科拥有显著成本优势，投资、运营成本远低于行业头部企业，长期竞争力突出。越是周期底部，越是布局优质硬核产业的最佳窗口期。

金阳投资作出战略决策：不仅要投，还要投至母公司层面，深度绑定企业发展。

2019年9月，惠科集团与浏阳经开区签约。项目总投资220亿元，浏阳经开区出资176亿元，惠科集团出资44亿元。

一个县级平台撬动百亿级项目，资金是第一道坎。金阳投资要发一支10亿元的“双创债”，规划其中5亿元投向惠科。但主体评级只有AA，省外机构普遍观望。

金阳投资克服重重困难，创新搭建多元复合融资矩阵，整合财政资金、专项信托、中长期信贷、股权收益权质押等多种模式，多维盘活资金资源。

钱到位了，更大的考验还在后头。2021年，长沙惠科投产后并未一飞冲天。前两年，同行工厂赚得盆满钵满，它还在爬坡。2023年好不容易满产，行业又急转直下，面板价格跳水。

浏阳市委、浏阳经开区党工委保持战略定力，不催短期收益、不扰企业经营、不惧周期波动，陪企业穿越行业低谷。

“显示产业是超长周期赛道，不可能三两年快速获利。想拿到产业和资本的双重超额收益，至少蛰伏5到7年。”金阳投资相关负责人表示。

2024年，行业触底回暖，长沙惠科产能全面释放，85寸、100寸超大尺寸面板全球市占率第一，年产值、纳税同比大幅增长，一跃成为惠科全国四大基地中产能最优、效益最好的标杆项目，亦成为湖南国资产业逆周期投资的教科书级案例。

6月26日，惠科股份登陆深交所，金阳投资出资12.54亿元，浏阳城建出资6.26亿元，合计18.8亿元，对应账面收益超130亿元。

7月27日，长鑫科技登陆科创板，当日总市值3.28万亿元，金阳投资通过基金投资，对应浮盈约6900万元。

历经多轮实战，金阳投资从依附机构、跟风试水的“跟投新手”，成长为独立研判周期、自主操盘百亿元项目、敢于逆势布局的“直投新锐”，实现县域产投转型的关键一跃。

以资本为桥，让产业落地生根、迭代生长

如果说惠科上市是金阳投资的“一战成名”，那么支撑其持续稳健运转的，是一套日趋成熟的基金招商与招投联动机制。

浏阳经开区创新“招投联动”模式，构建基金投资体系，首期设立规模30亿元的产业母基金，聚焦园区主特产业强化招投联动。同时，积极联合倚锋资本、成都科创投、三泽资本等头部投资机构，加快子基金筛选和项目合作，持续拓宽项目信息源和粘合度，形成“合作一个基金、带动一串项目”的乘数效应。

启愈生物的落地，是一个典型样本。这家上海创新药企专注于癌症、自身免疫性疾病等领域创新生物药研发。2024年，金阳投资集团与倚锋资本合作，以数千万元投资为支点，撬动企业总投资10亿元在园区建设研发生产基地。

诠视科技，在AR/VR领域具有品牌影响力。2024年企业有融资需求时，园区精准判断其发展潜力，通过基金投资数千万元送去“及时雨”。2024年11月，诠视科技与浏阳经开区签约，投资5亿元建设总部与MR设备生产基地。“有资本支持，有高效的产业协同，干部决策果断，给了我们极大的信心。”创始人兼CEO林瓊说。项目建成后，将成为园区新型显示产业链的重要一环。

截至目前，通过“招投联动”，金阳投资已助力浏阳经开区引入15个优质项目，并投资安邦制药、天地恒一等8家存量企业。

从试水跟投、独立直投，到全面落地招投联动体系，这条转型之路充满挑战，但方向清晰笃定。在金阳投资管理层看来，稳健回报的背后，是一整套严格成熟的投资规则：

——敢投，源于团队深耕产业链，吃透技术路线、研判行业周期形成的产业认知；

——善投，在于筛选合作机构时不迷信行业名气，重点考察赛道深耕能力与专业实力；

——行稳，则源于始终敬畏投资风险，聚焦熟悉的主导赛道，拒绝盲目追逐市场热点，持续做实投后赋能工作。

省社科院经济研究所所长李晖认为，相较于一些平台短视逐利、盲目扩张，金阳投资更可贵的是一以贯之的战略定力：保持政策连续稳定，包容产业周期波动、包容短期账面浮动，给予企业、平台足够的成长时间；团队在合规框架内大胆担当、主动作为，以持续产业研究、持续能力迭代，走出一条专业化、市场化、可持续的国资转型路。

面向未来，金阳投资正谋划更深层次的转型。浏阳经开区党工委书记孟立祥表示，园区将持续做强“基金招商、招投联动”核心打法，依托金阳投资平台，联动惠科、华纳大、九典制药等园区龙头企业合作设立产业基金，围绕其上下游布局，推动被投项目落户浏阳。探索参与上市公司并购、定增及重整，帮助园区成熟企业对接资本市场，实现产业跨越式升级。

作者：刘永涛 唐璐 于淼 吴天琦

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来源：湖南日报·新湖南客户端

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