行业深度调整，老百姓以全价值链变革破局

黄利飞 2026-06-18 22:19:20

通讯员吴丹

6月18日，老百姓大药房召开2025年度股东会，公司董事长、总裁谢子龙携管理层与股东就经营情况、行业发展、股东回报等内容深入交流。股东会9项议案以98%以上高票通过。

业绩回暖显著，稳定分红传递信心

近年来，整体宏观经济进入发展新常态，“三医”联动政策改革不断深化，医药零售行业步入结构性调整、加速洗牌的关键阶段，行业竞争日趋白热化。

谢子龙坦诚表示，“老百姓也在行业深度调整中经历一定的阵痛，过去一年来，全体老百姓人以二次创业、深耕实干的信念，实施了一系列以顾客为中心的全价值链变革，夯实经营根基，整体业绩自去年二季度起逐季改善、持续回暖。”

具体数据来看，2025年公司营收同比基本持平，剔除商誉和土地减值影响归母净利润6.2亿元、同比下降1.0%，下半年营收及经营性利润恢复明显，韧性经营初见成效。2026年一季度，公司实现营收、利润同比双增长，营业收入同比增长0.85%、扣非归母净利润同比增长6.98%，基本面持续向好。

此外，公司现金流表现稳健，2025年经营性净现金流31.43亿元、同比大幅增长55.08%，2026年一季度同比增长6.76%。

公司管理层表示，在经营持续向好、现金流充裕的情况下，积极高比例分红回报投资者，2025年公司拟现金分红3.11亿元（含中期分红），占当年归母净利润81.48%。

商品服务升级，营运核心指标改善

不少投资者聚焦公司业绩回暖的核心驱动因素，管理层对此回应称，2025年以来老店经营表现逐季改善，直营门店坪效实现稳步攀升，由2025年前三季度47元/平方米升至全年48元/ 平方米，2026年一季度进一步增至49.4元/平方米，门店整体经营质量持续优化。

谢子龙表示，公司重点通过商采革新、服务升级等策略，提升顾客进店频次与长期黏性，客流持续提升。商采层面，以用户需求为导向，建立以“用户疾病”或“健康场景”为中心的按病种品类管理体系，同时迭代品类结构，引进大健康相关非药品种、丰富自有品牌高性价比产品。服务层面，基于专业化服务建立长期信任、为慢病患者进行全周期健康管理，在全国万店落地“爱心驿站”，开展免费便民服务和银发服务，推行“关系型”门店转型，提升顾客信任度及长期价值。

近年来，AI数智化已成为企业提效增能的核心抓手，也是投资者关注的重点。公司管理层表示，老百姓2025年成立AI应用战略委员会，以技术深度赋能全链路经营，数智化成效显著。运营端自研 “老百姓小丸子 AI” 智能体，助力员工专业能力升级；供应链端通过智能请货等模型优化库存，2025 年库存周转天数同比下降 6 天；新零售端依托数智化提升履约效率，2025 年线上销售额同比增长 26.3%。

展望未来，老百姓表示，在政策与市场的双轮驱动下，叠加老龄化加速的影响，行业长期向好发展的前景笃定，公司积极把握发展机遇，持续夯实合规能力建设，提升全价值链的体系能力。

作者：黄利飞

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