湖南日报全媒体见习记者 范思璇

过去10年，居民存款整体呈“爬坡”趋势；但最近这2个月，这条上升曲线明显放缓。

央行数据显示，4月和5月，全国居民存款增量累计减少2.05万亿元，呈现“两连降”。目光转向湖南，今年1至4月全省人民币存款余额同比增长7.1%，1至5月同比增长6.5%，增速放缓。

资金“搬家”流向何处？又释放出怎样的信号？

“50万元存1年，利息不到5000元”

拉长时间线，近10年，居民存款增速呈现先扬后抑之势。

2015年末，我国居民住户存款总额约55万亿元。此后，这条曲线几乎一路向上——2016年末达59.78万亿元，2020年末突破90万亿元，2024年末约151万亿元，2025年末达到165.89万亿元。

从存款规模上看，老百姓越来越有钱，而且很长时间以来大家存钱热情高涨。但近两月居民存款增量“两连降”表明，大家存钱进银行的意愿正在降低。

“50万元存1年，利息不到5000元，实在太低了。”长沙市民王先生直言。

目前，国有大行3个月期大额存单利率已跌破1%，多家银行甚至停发长期限产品，曾经作为“揽储利器”的大额存单，不再有吸引力。

定存利率也低。2023年至2024年间锁定的高息定存集中到期，当时利率普遍在3%至4%之间；如今续存利率已降至1.25%左右。

存款流向基金保险等非银产品

与存款“搬家”同步发生的，是另一组数字逆势飙升。2026年4月和5月，全国非银金融机构存款增量共达3.61万亿元。

上一次居民存款连续两个月减少发生在2015年4月和5月。当时，A股正处于一轮牛市的快速冲顶阶段，大量资金流向股市。与11年前相比，2026年4月以来，A股震荡上升也吸引了一定资金，但本轮存款“搬家”的目的地更分散化、低风险化，主要流向了银行理财、货币基金、债券基金和储蓄型保险等固定收益的非银产品中。

据华源证券测算，4月银行理财规模单月增加2.6万亿元至34.5万亿元，高于近5年同期均值。

公募基金同样“吸金”。中基协数据显示，货币基金4月净值增长6415亿元，债券基金增长5128亿元，合计超过1.15万亿元。

国家金融与发展实验室副主任曾刚分析认为，本轮到期储户以中老年、风险厌恶型群体为主，投资风格比较保守、谨慎，因此资产再配置也更偏向稳健型资产。

保险恰恰符合这些“稳健派”的需求。据中金公司测算，一季度，居民资金流入寿险约1.5万亿元；保费收入2.31万亿元，同比增长6.25%，其中人身险同比增长7.89%。

“居民与企业虽对长期存款存在一定的收益诉求，但对风险的厌恶似乎更高。搬家的资金，多为用途更加灵活的活期存款。”兴业证券首席经济学家刘郁指出。目前，在超30万亿元银行理财存续规模中，固收类资产占比高达97%以上，直接权益配置占比仅0.2%。

钱动起来，经济才有活力

前5个月，全国住户存款合计仍增加5.63万亿元。数据说明，居民存款的规模在增加，“减少”的是存款增量，这意味着存款并没有大规模流失，只是增速放缓、结构发生变化。

这是一个值得关注的积极信号。居民存款增速放缓，意味着钱从“躺在银行里”，转向“流动”起来了。银河证券宏观团队指出，从居民到企业和非银的资金循环正在重启，非银新增存款持续上行，企业存款增速也在缓慢修复，居民资金正通过投资、消费逐步回流实体经济。虽然目前变化还不大，是一个“慢变量”，但方向是好的——钱动起来，经济才有活力。

当然，非银存款虽带来增量，但它期限偏短、对收益率波动敏感，一旦市场出现调整，资金可能快速回流银行，增加银行流动性管理压力。

南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，非银存款大增本质上是居民资产配置从“只存银行”到“多元投资”转变，反映金融结构从“银行主导”向“市场主导”演进趋势。对于普通投资者而言，需要在安全、流动性与收益之间重新寻找平衡，做好资产配置，避免在追逐高收益时忽视市场波动风险。

作者：范思璇

责编：奉永成

一审：奉永成

二审：孟姣燕

三审：李伟锋

来源：湖南日报·新湖南客户端

版权作品，未经授权严禁转载。湖湘情怀，党媒立场，登录华声在线官网www.voc.com.cn或“新湖南”客户端，领先一步获取权威资讯。转载须注明来源、原标题、著作者名，不得变更核心内容。