如果说“何猷君&奚梦瑶举办婚礼”是最近娱乐圈的热门话题，那么“史上最大IPO”无疑是最近全球资本市场的“流量担当”。

SpaceX即将以1.77万亿美元的估值刷新全球纪录，预计最快下周五就能上市；放眼国内，A股硬科技赛道十分火热，长鑫科技、长江存储等企业正加速冲刺；湖南也跑出了一家900亿元市值的零食龙头。

热闹背后，让人不禁思考：这三个体量悬殊、赛道各异的企业，凭什么都能成为资本市场的焦点？

史上最大IPO拟募资750亿美元

SpaceX，马斯克旗下的太空探索技术公司，预计将在6月12日在纳斯达克上市。这次IPO计划募资约750亿美元，整体估值高达1.77万亿美元，成为全球有史以来最大的IPO。

此前这项纪录的保持者是沙特阿美。2019年，其在沙特利雅得证券交易所上市，募资约290亿美元，估值1.7万亿美元。SpaceX在募资规模和估值上都实现了超越。

值得关注的是，SpaceX的这次IPO有点“不走寻常路”。与大多数申请者不同，它没有明确的公开市场基准。目前，SpaceX主要聚焦三大业务板块：火箭发射服务、星链卫星通信，以及正在探索中的太空旅行和轨道数据中心等前沿项目。

有分析师表示，投资者必须从航空航天、电信和国防公司中收集数据，再结合星链的增长潜力和马斯克的长期愿景来综合判断。

财务数据也有些“反常”。SpaceX今年第一季度收入46.94亿美元，运营亏损19.43亿美元。业绩亏损，为什么资本市场依然对其很有信心？

因为，投资者买的不是眼前的利润，而是技术和对未来的想象空间。前不久，SpaceX与马斯克旗下的人工智能公司xAI合并，使前者估值达到1万亿美元。除了火箭和卫星，SpaceX还向投资者描绘了在轨道上建设数据中心等项目。

（SpaceX递交的Form S-1招股书截图。）

A股的IPO最高纪录是685亿元

目前A股的IPO纪录保持者是农业银行。

2010 年7 月，农行在上交所挂牌上市，通过初始发行 A 股 及后续超额增发，最终合计募资 685.29 亿元。尽管这已是16年前的事了，但该项纪录至今未被打破。

最近A股关注度较高的是存储芯片巨头——长鑫科技的IPO冲刺。该公司已顺利通过科创板审核，拟募资295亿元，上市后以大约2万亿市值，有望冲击“科创板一哥”。有数据统计，长鑫科技的全球市场份额已增至7.67%，是中国第一、全球第四的DRAM厂商。

（5月27日晚，上交所网站显示长鑫科技IPO审核状态变更为提交注册。）

湖南的IPO纪录创造者，是时代电气。2021年，该公司凭借 75.55 亿元的首发募资，至今稳居湖南A股 IPO 历史募资榜首。

但“新势力”后劲十足。如鸣鸣很忙登陆港股，募资超36亿港元。这家生长于湖南本土的量贩零食企业，全国门店已超2万家，其中近六成开在县城和乡镇。

与SpaceX和长鑫科技不同，鸣鸣很忙做的是一门“接地气”的生意——单笔金额不大，但胜在稳定、高频。资本看好它，不在于技术，而是因为它扎根下沉市场，用两万家门店构筑了严密的销售网络。

资本正在重新定义“优质资产”

过去，资本市场上的“巨无霸”多来自石油、金融、电信等传统行业。沙特阿美2019年创下IPO的世界纪录时，代表了资源型企业的巅峰。如今，方向已有明显变化——

SpaceX代表的是太空经济和AI驱动的未来产业；

长鑫科技代表的是科技自立自强的国家战略；

鸣鸣很忙代表的则是下沉市场和消费基础设施的崛起。

在资本市场，投资者风险偏好高，愿意为优质标的给出更高溢价。如何来定义现在的“优质标的”，看看这些企业所在的行业，便可管中窥豹：要么是先进制造，要么是新能源新材料，或是生物科技、或是新消费新生态。

资本的嗅觉最灵敏，它们寻找的都是壁垒、有确定性、有成长空间的公司。我们能比较清晰地看到，SpaceX的壁垒是技术，长鑫科技的壁垒是战略地位，鸣鸣很忙的壁垒是新消费趋势下的规模效应。

作者｜范思璇 陈娟

作者：范思璇 陈娟

责编：谢卓芳

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来源：湖南日报·新湖南客户端

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