湘股年报解读｜风来了，商业航天配套湘股“收成”几何？

于淼 2026-04-28 21:12:53

湖南日报全媒体记者于淼

星辰逐梦，格局重塑。2025年，我国92次航天发射中，商业发射占比首次过半，产业进入爆发期。

资本闻风而至，不少上市公司切入商业航天零部件与材料赛道。湘股阵营中，华菱线缆、欧科亿、蓝思科技、长缆科技等企业布局发力。透视2025年年报，看湖南商业航天配套产业有何变化？

整体走强但分化明显

2025年，4家切入商业航天零部件与材料领域的湘股整体走强，但增速和成长阶段分化明显。

华菱线缆2025年营收45.07亿元，同比增长8.39%；归母净利润1.1亿元，同比增长1.05%。特种电缆营收23.7亿元，占比过半，为增长主引擎。公司持续配套“长征”系列火箭、“神舟”飞船，完成航空用铝合金导线国产化鉴定，并与卫星厂合作开发高温扁电缆。

欧科亿业绩增速领跑，营收、净利分别增长29.30%、80.81%。公司通过推出钛合金铣削刀片等新品，切入航空航天难加工材料精密加工环节，受益于国产替代与原材料涨价，实现量价齐升。

长缆科技营收14.4亿元，同比增长15.97%；归母净利润1.34亿元，同比大增79.11%。变压器绝缘油收入4.96亿元，增长69.53%，为利润暴增主推力。航天方面，实现材料、箱柜、连接器、机电等产品导入。

蓝思科技营收744.1亿元，同比增长6.46%；归母净利润40.18亿元，增长10.87%。前不久，蓝思科技在接受调研者提问时表示，地面接收器结构件模组已批量供货，但短期贡献小。

细研年报可见，从航天业务贡献度看，华菱线缆与欧科亿已有实质收入贡献，长缆科技刚完成导入，蓝思科技尚处孵化期。

政策红利与本土生态双向赋能

2025年，中国入轨商业卫星311颗，占入轨卫星总数超八成。这反映出商业航天的一个最大变化和趋势——供给端从“能造出来”转向“能批量造出来”。

当卫星从单颗定制走向流水线生产，上游零部件与材料的性能要求和订单规模同步提升。

政策端也在发力。2025年行业融资总额达186亿元，同比增长32%。国家航天局在2025年11月设立商业航天司并发布三年行动计划。对零部件企业而言，政策框架明确意味着下游客户订单预期的确定性增强，产能规划有了更清晰的锚点。

湖南产业生态也在这一年加速成形。

2025年上半年，全省航空航天及北斗产业营收达616.2亿元，同比增长6%。株洲赛德雷特卫星智能制造工厂投产，可年产150颗以上微小卫星，填补了湖南卫星整星制造空白；株洲北斗核心产业增速达34.37%，聚集链上企业170余家，初步形成从部组件、整星到终端应用的全链条。

产业生态的完善，意味着企业在本地就能找到上下游配套，降低了进入航天供应链的门槛。

差异化路径应对产业变局

风口之上，商业航天配套湘股“小步快跑”。显而易见，各公司赛道深耕各有路径。

华菱线缆和欧科亿，是主业延伸型。华菱线缆特种电缆长期配套国家航天项目，2025年推进航空导线国产化等迭代，明确以产业加资本双轮驱动拓展新产业领域。欧科亿瞄准航空航天难加工材料刀具的国产替代机会，以技术升级驱动产品向高端场景渗透。

主营电缆附件与绝缘材料的长缆科技，是跨界渗透型。公司凭技术积淀以小批量、多品类切入航天供应链，不过2025年航天业务贡献尚小，主要打开长期增长空间。

蓝思科技则是典型的远期卡位型。市场认为，该公司的航天超薄柔性玻璃属长期战略储备，在客户验证阶段锁定技术路线，等待卫星互联网大规模组网需求释放，收获尚需时日。

作者：于淼

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