“举牌后直接进董事会”——2月以来，信泰人寿与华菱钢铁的深度绑定，成为险资投资实体经济的典型案例。

从2025年上半年的逐月增持，到2025年7月触发举牌条件，再到2025年12月持有7.23%的股份，至今正式入席董事会，信泰人寿用一年多时间，完成了对华菱钢铁从“财务投资者”到“战略操盘手”的转型。

信泰人寿意欲何为，华菱钢铁又怎么看这位“董事会新成员”，市场反应如何？

险资布局华菱步步为营

2月10日，华菱钢铁公告，选举张旭虹为公司第九届董事会非独立董事。

张旭虹何许人也？资料显示，其1987年9月出生，现任信泰人寿党委办公室主任、物产中大云商有限公司董事。物产中大是信泰人寿的第一大股东。

显然，张旭虹是信泰人寿的代表。信泰人寿目前持有华菱钢铁7.23%股份，为公司第三大股东。

一家注册地位于杭州的保险公司，成为湖南钢铁龙头的第三大股东，费了不少心思和时间。

2025年上半年，信泰人寿通过二级市场集中竞价的方式，持续增持华菱钢铁股份，持股比例达4.99%；

2025年7月3日，增持华菱钢铁69.09万股股票，持股比例攀升至5.00%，触发举牌条件；

2025年9-12月，继续增持股份，持有股份比例升至7.23%；

2026年2月，入席华菱钢铁董事会。

持续增持华菱钢铁，信泰人寿称，是出于对公司发展前景和中长期投资价值的认可，既响应了险资服务实体经济的政策导向，也能通过投资分享企业长期发展红利 。

根据Wind数据，除了华菱钢铁之外，信泰人寿还持有10余家上市公司股票。投资北京银行、浙商银行时，它就通过“举牌+派驻董事”的模式深度绑定被投企业。

如今，将这套逻辑复制到制造业，释放出险资拓宽投资赛道的明确信号，构建起涵盖银行、建材、交通、制造业等多个领域的投资组合。

公司欢迎、市场反应积极

争得了一席非独立董事的董事席位，对公司自然就有了一定“话语权”。

“董事肯定要参与决策的。”华菱钢铁相关负责人表示，公司欢迎董事的多元化，有利于提高决策的科学性。

当然，仅从投融资角度来说，这也是一场“实体企业”和“长期资本”的双向奔赴。

作为钢铁行业转型升级的标杆之一，华菱钢铁近年需要“花钱”的地方不少，比如高端钢材研发、绿色产能改造等，都需要长期稳定的资金。

信泰险资的入驻，刚好解决了几个核心需求：

资金稳：保险资金期限长、规模大，不像游资那样 “快进快出”，能扛住钢铁行业的周期波动；

资源多：险资背后的产业链资源，可能帮助华菱拓展客户、优化供应链；

合规严：险资作为机构股东，能推动公司完善治理结构，符合监管对上市公司的规范要求。

市场反应也比较积极，自7月初宣布举牌至今，华菱钢铁股票随大市波动上行，区间涨幅近30%。

也是一把 “双刃剑”

信泰入席华菱钢铁，只是险资举牌热潮的一个缩影。数据显示，2025年险资举牌次数达到41次，较2024年的20次进一步增加，创下近十年新高，仅次于2015年的历史峰值。

“耐心资本” 加速入场，对上市公司和投资者来说，既是机遇也是风险。

一方面，险资带来的利好明显。有长期资金“输血”，能让企业不用急着“赚快钱”，安心搞研发、做升级；险资派驻董事后，也将使上市公司治理结构更优化；另外，险资换手率低、长期持有，能减少股价的暴涨暴跌。

另一方面，风险也不得不防。比如有些险资举牌低估值企业后，会通过会计手法确认一次性收益，实现“纸面富贵”；不同领域不同风格的企业，难免出现经营理念“打架”，决策上产生分歧；尤其要注意的是，险资举牌的会计处理、持股比例都有监管要求，一旦操作不当就可能被整改。

在侃财君看来，信泰险资入席华菱钢铁董事会，标志着险资举牌从金融资产延伸到实体制造业，从“被动持股”到“主动参与”。这本身是好事，符合监管鼓励长期资金支持实体经济的导向。

然而，最终能否实现双赢，还得看险资是不是真正能够陪企业穿越周期，企业能不能用好险资的资金和资源？

信泰人寿和华菱钢铁两者的合作成效，我们拭目以待。

作者 黄利飞

作者：黄利飞

责编：胡盼盼

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来源：湖南日报·新湖南客户端