三湘都市报·新湖南客户端全媒体记者 仝若楠

“原来炒到300多元的Labubu现在又跌到最初的价格了。”近日，不少消费者反映此前泡泡玛特爆火的IP盲盒在二手平台开始大跌价。与此同时，“泡泡玛特开始五折甩卖了”的话题一度冲上微博热搜第一。

1月7日，三湘都市报记者走访发现，长沙多家泡泡玛特线下门店仍有不少顾客光顾，但未出现此前排队抢购新品的情况。而在线上平台，多个热门IP的盲盒二手价逐渐回归理性。年轻人追捧的盲盒经济还香吗？随着潮玩的竞争加剧，该行业又该走向何方？

线下门店依旧火爆，Labubu二手跌破原价

1月7日晚，临近22时闭店时段，长沙万象城一楼入口处的盲盒售卖区依旧人头攒动。此起彼伏的摇盒声中，不少消费者正专注挑选心仪款式，而新品陈列区也围满了等候补盒的顾客。

地处黄金商圈的国金中心门店内同样热度不减。有消费者向记者透露，上月她曾目睹有人成箱购入Labubu系列盲盒。门店工作人员也表示，店铺日均客流保持稳定，盲盒销量未有较大波动。

长沙泡泡玛特门店内有顾客在选购盲盒。仝若楠 摄​

与线下门店的热闹氛围形成对比的是，泡泡玛特旗下多款核心IP的二手市场价格的大幅波动。2025年上半年，其顶流IP LABUBU系列的隐藏款曾掀起一轮狂热的溢价热潮，其中部分款式的二手交易价较官方发售价飙升超10倍。

记者在“千岛”二手平台查询发现，原价594元一盒的Labubu“坐坐派对搪胶毛绒”系列，二手平台近3日的成交均价已跌至619.5元，而在去年6月该系列整盒曾一度涨超1500元。从单价来看，原价99元的单只款式部分二手价已跌破原价，截至发稿，款式“乐呵呵”闪购最低价为76元，且仍有降价的趋势。

同样，Labubu“心动马卡龙搪胶”系列整盒价格在去年7月一度攀升至近1700元，截至今年1月2日，该系列整盒售价已大幅跳水至500余元，较历史高位降幅超七成。无独有偶，Labubu“怪味便利店系列”整盒价格曾在去年6月冲高至1400余元，时隔不到一个月便迅速回落至千元以内，据千岛最新数据，该系列近3日的市场成交价稳定在564元。

市值蒸发逾2000亿港元，累计下跌超40%

值得注意的是，泡泡玛特近期的股价表现不佳。1月8日，泡泡玛特（9992.HK）收盘报199.4港元/股，较2025年8月的历史高点339.8港元/股累计下跌超过40%，市值蒸发逾2000亿港元。

这一下挫态势，与公司上市初期的高光表现形成了反差。2020年12月，泡泡玛特登陆港交所，成为“盲盒第一股”，上市后市值一度冲破千亿港元。

不过，从财报角度看，泡泡玛特仍处在上升周期。公司披露的2025年第三季度数据显示，整体收入同比增长245%至250%，其中中国市场收益同比增长185%至190%，海外市场收益表现亮眼，同比增长365%至370%。分渠道来看，今年第三季度，线下渠道同比增长130%至135%，线上渠道同比增长300%至305%。

潮玩赛道加速布局，产品回归定价本身

与此同时，整个潮玩赛道的市场竞争正日趋白热化，KK集团旗下的X11、名创优品孵化的TOP TOY等本土潮玩品牌，正加速抢占市场份额。

据名创优品公布的第三季度业绩报，公司旗下潮玩品牌TOP TOY的收入增长明显，今年第三季度收入增长111.4%至5.75亿元。TOP TOY门店数量截至2025年9月30日为307家，同比净新开73家门店。去年9月，公司在港交所递交招股书，计划募资约3亿美元。

有业内人士指出，潮玩的核心价值始终是IP带来的情感陪伴与审美体验，热门IP二手价格跳水的本质是潮玩行业从炒作泡沫向消费本质的理性回归。“未来能持续产出优质内容、建立稳定用户情感链接的品牌，才能在激烈竞争中站稳脚跟，推动行业从‘爆红-溢价-退热’的短期循环，走向更健康的长期发展轨道。”

作者：仝若楠

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来源：三湘都市报

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