侃财邦｜八天五涨停，这只ST湘股被立案

黄炜信湖南日报·新湖南客户端 2025-12-30 22:06:32

机构普遍认为12月行情赚钱效应不明显，不过，侃财君发现，近期不少ST股涨势不错。

拿*ST熊猫来说，前8个交易日录得5个涨停板。然而，形势急转直下，30日，*ST熊猫发布公告，收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规被立案，涨势陡停。

（*ST熊猫八天五涨）

红火的年底ST行情

与被立案形成鲜明对比的是*ST熊猫的股价异动。

12月下旬以来，*ST熊猫的交易行情异常红火：12月18日至29日8个交易日内，*ST熊猫斩获5个涨停板，区间累计涨幅达30.95%。12月29日，*ST熊猫收于涨停价11元/股，总市值18.26亿元。直至被立案，才封住涨势；今天一开盘，*ST熊猫跌停，报10.45元，总市值17.35亿元。

（*ST熊猫发布公告）

纵观大盘，ST股在年底出现了一波行情。12月以来，ST板块累计涨停个股多达70多只。其中，*ST铖昌涨停13次，*ST宁科涨停9次，*ST建艺涨停8次，*ST亚振涨停7次，*ST东易、*ST正平、*ST松发、*ST云网、*ST熊猫、*ST宇顺等分别涨停5次。

市场人士表示，临近年底，市场会博弈那些有重组计划或正在推进重整的ST公司能够通过成功“保壳”而避免退市。这种ST股在年末的暴涨，通常出自高风险偏好的资金进行的高风险博弈。对于绝大多数普通投资者而言，并非价值发现的场所。

曾是夜空中闪亮的“星”

说回*ST熊猫，其前身是浏阳花炮股份有限公司，2001年上市，一度是行业标杆。作为国内烟花行业唯一的上市公司，曾被誉为“烟花第一股”。

2008年，熊猫烟花在国内迎来品牌爆发期。参与了北京奥运会的烟花燃放，此后相继又完成了2010年上海世博会开幕式主会场焰火燃放、2010年广州亚运会亚（残）会开闭幕式焰火燃放，并获得了2012年阿尔及利亚庆祝独立50周年焰火燃放项目的独家承办资格。

产品在国内外市场所受到的认可，助力熊猫烟花的业绩增长。2008年至2012年，熊猫烟花营收从1.73亿元持续上升至2.55亿元。

一场“烟花易冷”的考验

此后，行业收紧，熊猫烟花跨界加码互联网金融业务，变身熊猫金控后，也出现过一段业绩红火的日子，随后负面缠身，回归主业成了最可行的自救之路。

然而，近几年，公司业绩波动，亏损金额着实不小。公司2022年、2023年、2024年和2025年前三季度营业收入分别为2.83亿元、2.21亿元、3.24亿元和1.55亿元；归母净利润方面，2023年亏损2.12亿元，2024年亏损4.74亿元。今年三季度，营收和净利润双降。

（*ST熊猫报告期内业绩情况）

此外，*ST熊猫公告称，因公司2024年度财务报表被出具了无法表示意见的审计报告，公司股票已被实施退市风险警示；因公司 2024年度内部控制被出具了否定意见的审计报告，根据“最近一个会计年度内部控制被出具否定意见审计报告”的规定，公司股票继续被实施其他风险警示。

如公司2025年度不符合相关规定中撤销退市风险警示的情形，公司股票将被终止上市。也就是说，*ST熊猫处在终止上市边缘。

到底是幸运摘星还是黯然退场，我们也许不能预测个股的最终结果，但能做的是，看懂ST行情的底层逻辑，以价值投资理念，理性参与资本市场。

作者：黄炜信

责编：刘乐

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二审：黄利飞

三审：李伟锋

来源：湖南日报·新湖南客户端

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