实践论丨关于我省投融资体制改革的两点思考

湖南日报·新湖南客户端 2022-02-24 21:03:00

李思维

融资一般分为债权融资和股权融资。从企业的角度看，大企业融资渠道多、融资议价能力强，融资需求基本能够得到满足;中小微企业融资渠道狭窄、融资成本高，融资需求难于得到满足。如何解决这个问题?笔者认为关键在于推进金融供给侧结构性改革。在股权融资方面，建议大力发展私募股权基金(包括天使投资、风险投资和股权投资);债权融资方面，鼓励金融机构根据中小企业的特点，创新管理办法，加大信用贷款的投放力度。

一、股权融资方面，要大力发展私募股权基金

金融供给侧结构性改革目标之一，就是要解决中小微企业融资难、融资贵的问题，特别是要让有竞争力的优秀中小微企业融资需求得到满足。

这里面关键是发挥私募股权基金这个长期、稳定资金来源的作用。因为，小额贷款公司、典当公司主要以满足中小企业“短小频急”融资需求为主，担保公司主要是给缺乏抵押物的中小企业增信，获得银行贷款。

私募股权基金，是从事非上市公司股权投资的基金，私募股权基金的投资人资金实力比较雄厚，具有较强抗风险能力、识别能力和自我保护的能力，追求的是长期投资、丰厚回报，守住了不发生非法集资的底线，监管方面可以适度宽松。投资成功，双赢;投资失败，风险自担。发达国家的经验表明，私募股权基金给政府带来的风险很小。

所以，解放思想、破除迷雾、勇于担当，让私募股权基金能够更顺利地注册、更好地开展业务，是当前投融资体制改革的一项重要任务。

二、债权融资方面，鼓励加大信用贷款的投放力度

商业化的金融机构发放贷款遵循的是成本收益原则，金融机构的本质是风险管理。一直以来，金融机构为了防范风险，过于追求抵押担保。实际上，一笔贷款能不能偿还，关键看企业的经营状况，还款能力是第一位的，抵押担保是第二位的。

在抵押担保文化盛行的情况下，大企业不缺乏抵押物，融资需求能得到满足。而大部分中小微企业缺乏抵押物，融资需求得不到满足，普遍存在融资难、融资贵问题。

当前，破解这个难题的关键是打破银行的抵押崇拜思想，重视企业的经营状况，以此甄别是否具有还款能力。特别是对于具有真实订单需求、发展前景好的企业完全可以考虑发放信用贷款。一是可以扩大抵押物范围，用知识价值、股权质押和商业价值代替抵押物。二是通过引进政府财政资金作为风险补偿，降低银行的风险成本，让银行放心增加信用贷款，满足优秀的中小微企业融资需求。

(作者系湖南省地方金融监督管理局政策法规处处长 )

责编：周泽中

来源：湖南日报·新湖南客户端

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