三季报点评报告：新材料业务保持高增速，未来增长可期

新湖南客户端 2020-12-01 15:52:34

民众证券投资咨询有限公司：黄安登记编号：A0770620070003

1、2020年三季度报概况:

公司2020 年第三季度报告：实现营业收入 23.37 亿元，较上年同期增长 9.18%，实现归属于上市公司股东的净利润 4.01 亿元，较上年同期增长 18.46%。

核心观点：

1）公司整体业绩稳定增长，新材料业务快速发展。公司三季度总营收 23.37亿元，同比增长9.18%；归母净利润4.01亿元，同比增长18.46%。其中，三季度公司航空复材整体经营状况良好，实现收入22.48亿元，同比增长26.75%，占公司总营收的96.19%；实现归母净利润4.19亿元，同比增长62.93%，业绩增长的原因主要系复合材料业务产品品种结构变化以及规模效应带动毛利率提升。

2）“十四五”航空强国战略稳步推进，上游碳纤维复材受益。公司迎来快速发展。航空工业“十四五”阶段我国多款新机型将逐步量产。碳纤维复材作为航空航天领域的重要新型材料，随之快速发展，下游需求保持高增速。公司在碳纤维复材技术及产业规模方面均位处国内领先水平，经营业绩快速增长。公司把握行业发展机遇，各项扩产计划稳步推进，为公司业绩未来迎来更高增长点奠定了扎实基础。

投资建议:预计公司2020-2022年营业收入分别为29.39/36.73/46.73 亿元,EPS分别为0.36/0.46/0.60，P/E分别为70.31/55.08/41.88。维持“增持”评级。

风险提示：研发进度不如预期、军工市场需求波动、客户集中度高。

（参考资料来源：万联证券《新材料业务保持高增速，未来增长可期》投资有风险，入市须谨慎！以上内容不代表新湖南观点）

责编：杨柳彬

来源：新湖南客户端

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