特锐德：疫情仅影响短期业绩，长期充电空间巨大

新湖南客户端 2020-10-27 00:04:39

民众证券投资咨询有限公司：黄安登记编号：A0770620070003

1、2020年中报概况:

2020年中报，营收和归母净利润分别为 26.5 亿元、1198 万元，同比分别增长 11.08%、-85.75%。

2、核心观点：

1）、疫情影响之下上半年营收依然获得两位数的增幅，公司上半年电力设备版块和新能源车版块营收分别为 20 亿元、6.5 亿元，同比分别增长 16.1%、-1.9%。疫情之下以先拿订单为导向影响了电力设备产品价格，因此各细分产品线毛利率下滑 3%-7%左右不等。2020 年上半年公司平均充电桩数量同比去年增长 2.8 万个。

2）、下半年行业充电量将环比大幅提升，地补继续支持充电桩“新基建”，目前特锐德单日充电量已超 900 万度，已超去年 Q4 峰值，伴随充电桩数量提升和利用率快速改善，全年充电量仍有望达到 30 亿度。

3）、进一步巩固电力、轨交等传统领域优势，借新能源大力发展模块化变电站。公司实现国网、南网集采的环网柜、标准化箱变中标突破，并大力拓展新能源、用户侧模块化变电站项目，截止 6 月已签约 365 套模块化变电站项目。

投资建议:预计公司公司 2020-2022 年归母净利润为 3.1 亿、6.0 亿、10.1 亿，维持买入评级。

风险提示：新能源车销量不达预期；充电桩投建进度不达预期；运营管理经验不足风险；电网投资不达预期；应收账款风险；大股东质押过高风险。

（参考资料来源：国金证券《疫情仅影响短期业绩，长期充电空间巨大》投资建议，仅供参考！以上内容不代表新湖南观点）

责编：杨柳彬

来源：新湖南客户端

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