过剩格局难以改变，PTA价格弱势持续

新湖南客户端 2020-09-23 17:02:04

高山原野登记编号：Z0012166

9月上旬，在原油价格大跌的引爆下，PTA期货价格一举跌破前期震荡区间底部，此后原油虽有大幅反弹，但是PTA价格受制于产业基本面的薄弱，反弹力度较小，在外盘原油反弹乏力之际，PTA价格继续向下运行，产业层面看法悲观。

从宏观上来看，自中美关系紧张以来，纺织服装行业首当其冲，受到的影响最大，PTA也由此开始了下滑之路。今年以来，由于疫情的突然袭击，导致纺织服装出口大幅下滑，至今国外疫情还在持续，中国出口虽然有所恢复，但纺织服装行业还远未回到去年同期水平。因此，需求的问题是掣肘PTA价格的核心问题。

从上游来看，原油今年的断崖式下滑是PTA价格创新低的主要原因，但是PX自身的高库存压力，令整个产业链更是雪上加霜，目前原油反弹至前期区间后进一步推涨压力较大，预计PTA成本端难有推涨动力。PTA自身供需结构则是以供过于求为主，随着宁波逸盛220万吨装置近期重启，PTA供应压力陡增，且新凤鸣装置的将在9月底投产，届时PTA供应压力还将继续增加。从需求端来看，但短期由于织造开工率继续提升，涤纶长丝开工率短期难以大幅下降，但预计从10 月中下旬开始，其开工率有走弱的风险。

总的来说，PTA在成本端难有推涨动力，自身供应又不断增加的情况下，若10月需求端出现季节性回落，则PTA价格可能仍以继续下滑为主。

责编：杨柳彬

来源：新湖南客户端

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