铜：欧洲二次疫情引发市场避险情绪，可考虑逢低建多

新湖南客户端 2020-09-25 20:38:01

黄涛登记编号：Z0014480

近日铜价持续走弱，欧洲二次疫情是直接导火索，导致欧美股市大幅回落，美元指数强势运行，站上94。我们认为各国巳积累—定的防疫经验，在防疫与经济活动中料取得相对好的平衡，因此二次疫情不会造成类似3月的极度恐慌情绪。中期来看，美联储长期维持宽松货币政策，美国疫情并未得到有效的控制，美元处于下行趋势中，因此我们对美元回升幅度不过分乐观，94上方空间有限。造成市场风险偏好回落的另—个原因在于，美联储对经济前景发出警告，多次呼吁保持财政剌激，而目前新—轮财政剌激谈判仍处千僵局中，财政及货币政策尚无进—步加码。

供需方面，周三LME库存下降1025吨至77275吨，LME库存目前仍处于历史低位，对铜价仍有支撑。但国内9月消费旺季落空，除汽车产销旺盛外，电网空调均无明显改善，且国庆节前未见明显的下游积极备货，现货升水回落，国内库存回升。

整体来看，供需方面多空因素交织，欧洲二次疫清及美国财政及货币政策无进一步加码，导致宏观情绪转向谨悟悲观，但宽松环境并无转向，且各国已积累—定防疫经验，因此对铜价下方空间不过度悲观。

（资料来源：wind数据。投资有风险，入市须谨慎！以上内容不代表新湖南观点）

责编：杨柳彬

来源：新湖南客户端

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