调研与思考｜资本赋能湖南产业发展的几点思考

湘西土家族苗族自治州委常委、副州长 李思维

资本是浇灌产业的“活水”，产业是承载资本的“沃土”。当前，湖南正处于从“制造大省”向“制造强省”加速跃升的关键阶段，应立足工程机械、轨道交通、航空航天、电子信息等优势产业链，以产业基金为牵引撬动社会资本投早、投小、投硬科技；以链主企业为支点支持并购重组、强链补链；以资本市场为通道推动专精特新企业上市融资、做优做强，持续用力打造国家重要先进制造业高地。

保持战略定力，守牢实体经济基本盘

湖南产业底盘厚实，拥有5个国家级先进制造业集群，稳居中部地区第一；593家国家级专精特新“小巨人”和94家单项冠军企业构筑了坚实底座。中联重科“灯塔工厂”代表全球智造标杆，铁建重工大直径盾构机打破海外垄断，中车株洲所IGBT芯片与磁浮列车走向全球70多国，特变电工在±800千伏高端换流变领域拿下沙特百亿级大单，博云新材深耕航空航天碳/碳复合材料实现关键自主配套，株洲宇石空间交付全省首款可复用火箭，时代华鑫高性能PI薄膜打破国外50年技术垄断，三一电动卡车海外销量占比正向50%迈进。这些横跨海陆空、软硬件领域的“大国重器”与“隐形冠军”，共同构成湖南经济抗压前行的压舱石。

当然，既要看到面上的优势，又要看到点上的短板。当前，发展经济最需要的就是保持战略定力，坚定不移地把长板做长、把短板补齐，把实体经济基本盘守牢。

资本与产业，如何实现同频共振

资本与产业既非简单的“给钱办事”，更非谁主谁次的附庸，二者是三个维度的同频共振。

时间维度：耐心资本与产业周期的同频。硬科技与先进制造的培育需要“板凳须坐十年冷”的定力。资本若追求短期赚快钱，产业便陷入低端内卷；只有耐心资本愿在企业最艰难的爬坡期“雪中送炭”，陪伴跨越从实验室到量产的“死亡之谷”，产业才能长成参天大树。

空间维度：金融资本与产业链条的共振。资本不仅是资金，更带有资源属性。资金流向哪里，人才、技术和订单就向哪里集聚。高质量资本沿产业链精准滴灌，既能扶持初创企业，更能帮助“链主”做大做强，带动上下游融通发展。

价值维度：资本增值与产业升级的共赢。资本不能脱离实体空转，必须依托产业底盘产生真实效益。当资本聚焦国家战略赛道、助力关键技术攻关，在实现国产替代、推动产业跃升的同时，自身也获得最丰厚、最长远的投资回报。

吸纳外省经验，审视自身短板

安徽合肥、武汉光谷以差异化资本模式跑出产业跃升之路，对湖南具有借鉴意义，但必须保持清醒，不能盲目照搬。

先天禀赋无法复制。合肥崛起核心在于紧邻长三角、承接上海产业外溢的区位红利；光谷扎根依托武大、华科等顶尖科教资源长期沉淀。这些得天独厚的条件湖南无法简单复制，脱离实际盲目效仿极易“水土不服”。

成功经验可以吸收。两地成功的共性在于国资敢于承担风险的胆识，以及基金“投早、投小、投硬科技”的战略耐心。这种制度设计与生态理念，是湖南可以内化吸收的宝贵经验。

当前，我省省级政府投资基金体系已相对成熟，基本覆盖重点产业链。但规模上去了，资本的“锐度”和“特色”尚未完全显现。对照高质量发展要求，三大痛点突出：

一是间接融资依赖偏高，直接融资渠道偏窄。中小科创企业高度依赖银行信贷，但银行讲究抵押物和还款周期，轻资产科创企业很难跨过信贷门槛。省内企业在IPO、再融资、科创债等直接融资工具使用上活跃度不够，企业等不到风投的“第一桶金”。

二是区域资本布局不均，地市资金供给偏弱。资金过度集中在省会和成熟龙头企业，产生“虹吸效应”。市州及县域企业受制于体量偏小、缺乏有效抵押物等客观条件，外部资本基于风控普遍不愿下沉，区域间资本供给“旱涝不均”。

三是长期耐心资本不足，盲目追逐热点偏多。部分政府引导基金受制于考核机制，存在“怕担责、不敢投”心态，更愿意投后期成熟项目做“锦上添花”，真正敢“投早、投小、投硬科技”的耐心资本严重不足。在各地扎堆布局AI、大模型的当下，部分地方脱离自身产业实际追风口。AI核心在于顶尖人才集聚与大算力持续投入，如果不顾实际拼算力、拼大模型，极易造成资源浪费，反而荒废先进制造业基本盘。

强化生态思维，构建共赢格局

产业转型既需宏观资金精准滴灌，也离不开微观良好生态支撑。一个隐蔽痛点是：资本若过度向头部集中，极易催生“链主独大”现象。部分链主企业凭借市场优势地位过度拉长账期、挤压上下游合理利润。短期看龙头企业报表光鲜，长期看产业链整体韧性正被掏空。

要涵养良好生态。“大树底下不长草”绝非健康产业生态。中小微企业若生存艰难、无利可图，优势企业的配套成本终将水涨船高，整个产业集群失去竞争力。资本绝不能助推挤压行为，而应做好修复生态的“黏合剂”，让产业链各环节都能活下来、长得好。

要促进互利共赢。资本配置资源时，需引导产业链信用向上下游释放，将供应链金融精准投向“链主需要、但自身不愿投”的薄弱环节，帮助中小配套企业跨过资金难关。只有打破零和博弈的短视思维，重塑利益共享的产业规则，才能涵养生态、提升韧性。

锚定突围路径，重塑产融格局

面对内外部挑战，必须精准破局，完成从单点发力到生态重构的转变。

校准资本投向。外部技术封锁是现实挑战，被封锁领域恰恰是需聚力攻坚的方向。面对“卡脖子”，被动等待不可取，须将外部压力转化为产业升级内生动力。以常德合成生物产业为例，这是突破约束、培育新质生产力的重要赛道。产业投资不能粗放撒钱，要引导资金投向菌株开发、中试平台、核心装备国产化等关键环节，助力技术从实验室走向工业化量产。同时引导各类资本向工程机械、轨道交通、航空航天、新材料等重点赛道倾斜，持续加大研发投入，夯实产业链供应链自主可控能力。

拓宽融资渠道。推动优质企业上市“破零倍增”，支持上市公司并购重组，大力扶持专精特新登陆科创板、北交所，丰富产业债、科创债品种，破解过度依赖间接融资瓶颈。基金运作上坚持政府引导、市场运作，优化考核体系并适当放宽容错机制，解决“怕担责、不敢投”顾虑。株洲宇石空间从初创到交付全省首款可复用火箭，正是得益于耐心资本“投早、投小”的多轮接力。要让产业基金敢于“投早、投小、投硬科技”，吸引头部创投机构落地湖南。

重塑共生生态。产业竞争是整条产业链的抱团突围。引导链主企业从“吸纳资源”向“外溢赋能”转变，通过开放应用场景、缩短付款账期、共享供应链信用，把中小微企业真正拉进生态圈。资本要与产业链深度融合，不能只做锦上添花的财务投资者，而要围绕链主强链补链。三一集团旗下三一创投开展CVC投资，投出卓品智能等专精特新企业，还主动牵线促成上游配套与被投企业设立合资公司，实现“龙头带配套、资本育生态”的良性循环。只有让大中小企业结成休戚与共的利益共同体，资本与产业链才能真正同频共振。

守住风险底线。强化穿透式监管与全生命周期监测，坚决防范打着创新旗号的盲目扩张、脱离主业的跨界套利和过度加杠杆引发的资本空转。引导资本回归实体经济本源，让资本溢价建立在产业真实增值基础之上，而非短期炒作。支持产业跃升的同时，坚决守住地方金融安全底线，实现产融良性互动与双向成就。

产业为本，资本为翼。不谋一时之快，方谋长远之势。要始终保持战略定力，固长板强基、引资本育新、塑生态聚力，走出一条具有湖南特色的产业跃升之路，在制造强国征程上彰显国家重要先进制造业高地的硬核担当。

作者：杨兴东

责编：施泉江

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来源：湖南日报·新湖南客户端