注册环节“难产”，过会两年多的耐普股份终止IPO

潘显璇三湘都市报 2025-04-09 20:55:58

三湘都市报·新湖南客户端全媒体记者潘显璇

过会两年多，却在提交注册环节卡壳了，离上市只差临门一脚的湖南耐普泵业股份有限公司（以下简称耐普股份），以遗憾结束了IPO之旅。3月30日晚，因耐普股份、保荐人西部证券撤回发行上市申请，深交所决定终止其发行上市审核。

过会两年多后终止IPO

耐普股份成立于2004年，注册地位于长沙市经开区，是国家级专精特新重点“小巨人”企业。公司长期聚焦工业泵、移动应急供排水装备的研发、生产和销售服务，产品广泛应用于石化、LNG（液化天然气）、海洋平台、电力等行业。

作为湖南的一家技术创新型企业，耐普股份获得了湖南本土多家投资机构的青睐，三一基金、国微基金、天巽基金等都是公司的前十大股东。

2022年6月7日，耐普股份创业板IPO获深交所受理，并于2023年2月13日顺利通过深交所上市审核委员会2023年第1次审议会议，成为这一年首家IPO过会湘企。

上市委会议作为IPO环节的“压轴大考”，照理说只要顺利过会，上市基本上十拿九稳了。不成想，在接下来的注册环节，过会了的耐普股份一直没见动静，直至此次公告撤回发行上市申请，IPO终止。

反观在耐普股份之后通过IPO“大考”的两家湘企，2023年5月过会的惠同新材，以及2023年6月过会的永达股份，都是很快便提交注册，并在2023年实现上市。

两大问题被重点问询

记者注意到，在IPO过程中的问询及上市委会议环节，耐普股份有两大问题被反复问及，一是销售服务费，其合理性及是否存在商业贿赂问题被关注；二是应收账款问题，公司应收账款占比高，超一年账龄的部分占比也高。

耐普股份除了以招投标的方式获取订单实现直销外，还借助销售服务商开展销售工作，并且销售服务商之间销售服务费率差异较大。首轮问询中，耐普股份就被问及借助销售服务商开展销售工作的商业合理性，是否符合行业惯例，公司对销售服务商是否存在依赖等。公司是否存在商业贿赂等违法违规行为等也被问及。第二轮问询以及上市委会议环节，公司销售服务费问题又被搬上桌面。

2019年至2021年，耐普股份应收账款余额分别为1.51亿元、1.57亿元和2.31亿元，占营业收入比重分别高达为42%、37.45%和44.85%。耐普股份的应收账款问题，在首轮问询、第二轮问询、上市委会议中，同样被重点询问。比如在上市委会议中，要求公司结合信用政策，说明报告期各期末应收账款余额占当期营业收入比例较高的原因及合理性；说明报告期内是否严格执行信用政策，是否存在放宽信用政策、提前确认收入的情形等。

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来源：三湘都市报

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