编前：8月底9月初，乘用车企、汽车金融企业、后市场企业2020年上半年度财务报告陆续发布。在经历了年初两个月的困难时期，汽车产业在第二季度奋起直追，努力缩小因停工停产带来的损失，行业整体向好。不过，部分企业由于多年的经营不善，又遭遇疫情袭击，今年退市风险进一步加大。那么，到底几家欢喜几家愁？

♦ 今年第一季度，新冠肺炎疫情打乱了正常的经济生产秩序。大多数企业停工减产，损失较重。上半年的转折点出现在第二季度，随着疫情得到有效控制，复工复产的脚步加快，汽车大集团也抓住机遇，克服上岗率不足、零部件短缺等难题，从多方面找寻自救的渠道和路径，尽最大可能减少营收和利润下滑幅度，甚至部分大集团出现业绩同比上升的态势，成为逆势中的新亮点。

“由数据可见，上半年，大集团承压巨大，再相对较好的企业中，或因为甩掉不良资产，或因为依靠合资品牌，或依靠‘副业’及补贴受益，尤其是扣非后净利为负的情况，值得重视。”全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤向《中国汽车报》记者表示，随着下半年的到来，车企还是要以技术创新、品牌建设等赢得市场。

►东风汽车：整体向好 乘用车还需转型

东风汽车在今年上半年经营收入微降，净利润和扣非后利润都有所增长，每股收益实现增长。

从东风汽车上半年主要财务指标来看，净利润的增长和现金流的充沛表明了其上半年市场表现跑赢市场大盘。数据显示，今年上半年，东风汽车累计销量为8.16万辆，同比增长2%。上半年，东风汽车营业收入为64.6亿元，同比下降4.45%，归属于上市公司股东的净利润为2.9亿元，同比增长19.42%，经营活动产生的现金流量净额为3.25亿元。

今年一季度，受疫情影响，国内汽车行业遭遇重创，但二季度随着疫情得到有效控制，各地复工复产陆续展开，汽车产销得以大幅回升。二季度车市的复苏为东风汽车提供了利好。由此，东风汽车为进一步防范经营风险，抗击疫情冲击，公司主动调整了产品结构。乘用车销量虽呈下跌态势，但实现了战略性调整。上半年，其乘用车销量下降，主要是受旗下两大法系品牌合资公司、自主品牌销量下滑拖累。由于乘用车板块产品线缺乏爆款车型，东风要改变目前乘用车业务的被动局面，资源整合或许才是出路。目前，东风汽车强化乘用车布局，并抓紧向高端转型。

► 长安汽车：降本增效 剥离不良资产

今年上半年，长安汽车累计实现销量83.1万辆，同比增长1.3%，成为上半年为数不多实现逆势增长的企业。

上半年，长安汽车不仅实现了扭亏为盈，净利润还增长了两倍。其财报显示，报告期内总营收为327.82亿元，增长9.73%，净利润为26.02亿元，同比增长216.17%，在2019年亏损超26亿元的基础上实现了扭亏为盈。其盈利主要源自非经常性损益，总额达52.19亿元。扣除非经常性损益后，其净利仍为负。

虽然投资收益占据了长安汽车利润的主要部分，但长安汽车今年以来在产品端、市场端的表现良好。其间，长安CS75PLUS、逸动PLUS、长安UNI-T等车型都有爆款级的销量表现。上半年，其总体销量跑赢了大盘。

在这背后，长安汽车深入实施“增收、降本、节支、控投、降库、融资、变现、改革”工作，自主品牌单车均价持续提高，降本节支成效显著。其中，处置非流动资产成为长安汽车扭亏的大头。在此期间，长安汽车全资子公司重庆长安新能源汽车科技有限公司引入战略投资者，公司放弃增资优先认购权；长安汽车出售长安标致雪铁龙汽车有限公司股权。而降本主要体现在研发、财务、销售费用降低。购买商品、接受劳务支付的现金较上年显著减少。购建固定资产、无形和其他长期资产支付的现金以及“投付的现金”较上年减少。

► 上汽集团：恢复较慢 财务状况良好

从数据来看，上半年汽车销量下滑是上汽集团营收、利润双降的最大原因。财报显示，受疫情冲击，公司经济运行节奏受到影响，经营挑战加大。上半年上汽集团实现整车销售204.9万辆，同比下降30.2%；其中，乘用车销售163万辆，同比下降35.8%，超过中国整体乘用车市场22.9%的降幅。不过，在新能源汽车方面，公司实现新能源车销售5.8万辆，销售速度跑赢新能源汽车整体市场约12个百分点。

上汽集团董事长陈虹认为，上汽集团的经销商数量较多，疫情期间恢复较为缓慢，公司面临短期的冲击严重。二季度，其营业总收入为1777.94亿元，归属于上市公司股东的净利润上升至72.73亿元，同比增长31.92%，环比一季度增长6.5倍，恢复增长态势强劲。同时，上汽集团二季度整车销量环比一季度增长101.8%。上半年合并报表中，经营活动产生的现金流净额为293.58亿元。上汽集团表示，这笔现金流为其应对车市持续调整、新冠肺炎疫情等不确定因素提供了有力保障。

► 广汽集团：日系合资稳健 自主品牌乏力

上半年，广汽集团实现营业收入约254.39亿元，同比减少约9.54%，归属于上市公司股东的净利润23.18亿元，每股收益约0.23元。

报告期内，广汽集团的整体业绩表现高于市场预期。尤其是第二季度，广汽多项财务指标已实现同比正增长。整车板块全力推进补产增产，产销量自3月起快速回升，上半年共实现汽车产销79.73万辆和82.46万辆，降幅持续收窄，且乘用车在国内的市场占有率仍较上年提升0.62个百分点至10.47%。自主品牌新能源车在销量同比增长 89.42%。二季度业绩上升明显。上半年共推出13款全新车型及改款车型，进一步丰富产品矩阵。

财报数据显示，广汽集团第二季度营业收入同比增长约5.63%，扣非净利润同比增长约99%；此外，受益于合资公司的销量增长，第二季度集团的投资收益同比增长约32.4%，盈利得到快速修复。销量方面，其自主品牌传祺车型销量下降，自主品牌拖了后腿。但合资品牌却有较好表现。

具体来看，上半年中，广汽丰田实现净利润50.46亿元，同比增长10.0%；广汽本田实现净利润36.32亿元，同比下降16.70%，日系品牌业绩表现相对稳健。同期，广汽三菱、广汽菲克的净利润分别为-3.16亿元、-13.20亿元，亏损幅度均有所扩大。

► 北汽股份：利润下滑 三次融资保障运营

上半年，北汽股份实现收入约778.54亿元，净利达58.11亿元，公司权益持有人应占溢利约10.47亿元。

报告显示，资金方面，至6月30日，流动负债超过其流动资产约138.56亿元。管理层充分考虑现有的资金来源，包括运营和融资活动不断产生的现金，未使用的短期和长期银行借款授信额度分别约为234.33亿元和人民币23亿元。因此，公司董事认为到期时有足够可用融资渠道以随时满足运营资本需求或再融资。同时，上半年资金的特征是负债大于权益，负债率小幅提升。上半年，发行了一次公司债券，两次超短期融资债券，大部分用来还债和补贴日常运营费用。

利润降低主要原因是北汽品牌和北奔收入降低。北汽品牌下降更为明显，北京品牌相关的收入由2019年上半年的102.939亿元减至2020年上半年的29.34亿元，同比下降71.5%。主要原因为新冠疫情影响销量、新能源补贴政策退坡影响等。

向好的方面表现在，其全新品牌体系下，升级产品相继落地。ARCFOX αT开启预订，北京越野2020款BJ40城市猎人版、BEIJING-X7、北京现代首款纯电轿车菲斯塔等车型相继上市，全新梅赛德斯-奔驰GLA SUV在北京奔驰前驱车工厂正式下线。

► 江淮汽车：市值增长最快 复苏态势强劲

据上半年财报，今年1~6月，江淮汽车实现营业收入249.4亿元，同比下降7.63%。在全国汽车销量同比下降16.9%的市场环境下，江淮汽车降幅低于行业5.9个百分点的成绩，降幅自4月以来持续收窄，在少数完成全年销量目标40%的国内车企中，占有一席之地。除此之外，江淮汽车第二季度业绩与第一季度相比大幅提升，其中第二季度归属于上市公司股东的净利润达2.1亿元，呈现强劲复苏态势。

虽然出现了营收、净利润的下滑，但江淮汽车却成为今年上半年国内市值增长最快的上市车企。数据显示，截至6月30日，江淮汽车总市值为167.18亿元，同比上涨75.9%。

上半年，受疫情影响，业绩承压。数据显示，江淮汽车上半年销售各类汽车（含底盘）20.94万辆，同比下降10.97%。但得益于大众对江淮汽车母公司进行持股，江淮汽车被资本看好，其未来的升值前景。

值得一提的是，江淮大众在2020年也迎来了新发展，5月29日，江淮汽车与大众汽车签署合资合作协议，在布局中国汽车市场的同时，探索大型国企混改新模式。此外，双方深化合作后的另一款产品江淮思皓X8已经完成申报，预计在三季度正式上市。

♦在疫情、市场风波骤起的上半年，民企车企被裹挟在时间的洪流中前行，道路并不平坦，业绩更是跌宕起伏。盈亏的镜面折射出外在较强的干扰因素，也反映出民营车企内在技术、管理等方面的问题尚未彻底消除。

“上半年不利因素众多，这些民营车企并未展现应有的抗压止跌能力。半年报数据平平，说明民营车企抵御风险的能力还有待提升，它们需要继续深入挖潜，谋划未来，依托改革，努力创新，提升品牌力、竞争力。”中国市场学会营销专家委员会秘书长薛旭对《中国汽车报》记者所言，言辞恳切，满怀期待。

► 吉利控股：营收下降 市占率提升

受新冠肺炎疫情影响，吉利控股上半年销量表现欠佳，总营收为368.2亿元，同比下降22.58%；净利润为22.96亿元，同比下降43%。半年报还显示，疫情期间公司为打开市场，向经销商提供了较高的折扣优惠，导致车辆平均出厂价同比下降6%，此举也影响了当期的业绩表现。受此影响，吉利汽车上半年销量为53.04万辆，同比下降19%。受疫情蔓延影响和全球宏观环境短期的不确定性，吉利汽车将其全年销量目标从141万辆下调6%，至132万辆。

可喜的是，吉利汽车的市占率以及在自主品牌总销量的占比均得到明显提升。市占率由2019年上半年的6.1%上升至2020年上半年的6.5%。在自主品牌总销量的占比则由去年上半年的15.3%增加至今年上半年的17.9%。因此，上半年吉利汽车仍是销量最高的自主品牌乘用车制造商。

现金流方面，截至6月底，总现金水平（银行结余及现金＋已抵押银行存款）较2019年年底略微增加5%，至202.1亿元，而其总借款（包括银行贷款及2023年到期之五年期3.625%年息的3亿美元债券）则为人民币42.3亿元，与2019年年底水平相差无几。吉利控股现金净额相比6个月前的净现金118亿元略微增加，为126亿元，足以提供稳妥的缓冲，以保障自身营运免受中国车市需求进一步疲弱的影响。

► 长城汽车：持续回暖 产品溢价能力提升

就长城汽车来看，其上半年营收、利润如果分为一、二季度具体看，则二季度的数据表现相当不错，营收与净利润都出现了大幅度的增长，尤其净利润同比增长136.98%，达到17.96亿元，表现出了强劲的发展势头。至于第一季度，受疫情影响，损失在所难免。

实际上，自3月起，长城汽车终端市场迎来复苏，且连续4个月实现销量环比增长。长城汽车之所以能够独善其身，主要还是其坚持以产品和创新营销从而赢得市场。数据显示，今年上半年，长城汽车单车平均售价近10万元，同比去年劲增8%，远高于自主品牌平均值。

打造品牌，离不开完善的产品矩阵和技术实力的加持，长城汽车同样如此。首先在产品矩阵上，哈弗品牌上半年累计销量超26万辆；WEY品牌上半年累计销量约2.7万辆，累计销量越过35万辆大关。欧拉品牌成为上半年A00级新能源细分市场赢家之一。长城皮卡稳居国内皮卡市场销量冠军，市占率近50%。除了完善的产品矩阵，打造三大技术平台则是长城汽车的又一次自我升级。

► 比亚迪：资金充沛 汽车业务略显疲软

上半年，比亚迪成绩亮眼，净利同比增长14.29%，至16.62亿元；1~6月经营活动产生的现金流实现净流入155.38亿元，创历史新高。

总体来看，比亚迪上半年政府补助、金融产品收益、产业共建财政扶持资金收入可观，而营业收入微降，净利润、扣非后利润、美股收益两位数增长，现金流净额暴增。数据显示，比亚迪今年上半年汽车及相关产品业务收入为320.72亿元，同比减少5.62%。对于汽车业务收入的下滑，比亚迪称主要受新冠肺炎疫情影响，加上中美贸易摩擦持续，拖累全球经济发展不确定性因素增多等有关。同时，新能源汽车行业销量同比大幅下降也影响到比亚迪，公司新能源汽车销量同比亦大幅下滑。

不过，比亚迪并没有因此停止在汽车业务上的投资。今年上半年，比亚迪在美国投资汽车产业。

在研发投入方面，比亚迪上半年研发投入为32.32亿元，尽管呈现同比下降态势，但单月平均水平依然高于去年，并且也高于销售、管理、财务三项费用。随着下半年比亚迪在零部件、整车产品端的持续发力，2020年下半年比亚迪整体表现值得期待。

► 小康股份：亏损加重 债务压力大

今年上半年，小康股份营业收入为56.8亿元，同比下滑26.08%；归属于上市公司股东的净利润为-4.29亿元，去年同期则为-2.81亿元，业绩表现不是太理想。小康股份流动比率、速动比率分别为0.77、0.57，企业资金周转存在困难；资产负债率为73.86%，债务压力较大。

数据表明，其营收下滑、亏损增加的主要原因，是其传统汽车业务板块受疫情影响，2020年1~6月归属于上市公司股东的净利润为-0.96亿元，与上年同期净利润0.59亿元相比减少1.55亿元，其中公司持有的重庆农村商业银行股票本期公允价值变动影响净利润金额为-0.78亿元。其智能电动汽车新业务板块方面，2020年1~6月智能电动汽车板块影响归属于上市公司股东的净利润为-3.34亿元，与上年同期-3.40亿元相比，基本持平。

报告期内，受新冠肺炎疫情影响，“亲民车”的市场需求爆发。公司积极把握市场机遇，快速研发并推出热点车型，加大营销力度，推出移动商铺小康计划并取得显著成果，微货销量实现同比增长15.7%，为快速恢复经济发展、稳定就业做出了应有的贡献。

责编：刘宇慧

来源：中国汽车报网